Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos kinnitati sel nädalal Holcimi Brasiilia tsemendiäri kokkulepitud ostjaks tehinguväärtusega 1,03 miljardit USA dollarit.Tehing hõlmab viit integreeritud tsemenditehast, nelja lihvimistehast ja 19 valmissegabetooni tehast.Tootmisvõimsuse poolest peaks CSN nüüd saama Brasiilia suuruselt kolmandaks tsemenditootjaks, jäädes alla ainult Votorantimile ja InterCementile.Või kui usute CSN-i jultunud väiteid konkurendi jõudeoleku kohta, olete teisel kohal!
Joonis 1: LafargeHolcimi Brasiilia varade omandamisel CSN Cimentos kaasatud tsemenditehase kaart.Allikas: CSN Investor Relations veebisait.
CSN alustas algselt terase tootmisega ja on tänaseni suur osa tema äritegevusest.2020. aastal oli ettevõtte käive 5,74 miljardit USA dollarit.Ligikaudu 55% on teraseärist, 42% kaevandusärist, 5% logistikaärist ja ainult 3% tsemendiärist.CSN-i areng tsemenditööstuses sai alguse 2009. aastal, kui ta alustas kõrgahjuräbu ja klinkri jahvatamist Presidente Vargase tehases Volta Redondas, Rio de Janeiros.Seejärel alustas ettevõte 2011. aastal klinkritootmist oma integreeritud Arcose tehases Minas Geraisis.Järgmise kümne aasta jooksul juhtus vähemalt palju asju avalikult, sest riik oli silmitsi majanduslangusega ja riigi tsemendimüük langes 2017. aastal madalaimale tasemele. Alates 2019. aastast hakkas CSN Cimentos seejärel arutama mõningaid uusi ettepanekuid. tehaseprojektid mujal.Brasiilia, sõltuvalt turu kasvust ja eeldatavast esmasest avalikust pakkumisest (IPO).Nende hulka kuuluvad tehased Cearas, Sergipes, Paras ja Paranas, aga ka olemasolevate tehaste laiendamine kagusse.Seejärel nõustus CSN Cimentos 2021. aasta juulis ostma Cimento Elizabethi 220 miljoni USA dollari eest.
Märkimist väärib, et Holcimi omandamine vajab veel kohaliku konkurentsiameti heakskiitu.Näiteks Cimento Elizabethi tehas ja Holcimi Caaporã tehas asuvad mõlemad Paraíba osariigis, teineteisest umbes 30 kilomeetri kaugusel.Kui see heaks kiidetakse, võimaldab see CSN Cimentosel omada osariigi neljast integreeritud tehasest kahte, ülejäänud kahte haldavad Votorantim ja InterCement.Samuti valmistub CSN omandama Holcimilt neli integreeritud tehast Minas Geraisis, et suurendada praegu talle kuuluvat tehast.Kuigi osariigi taimede arvukuse tõttu ei paista sellele erilist tähelepanu pööravat.
Holcim tegi selgeks, et Brasiilia loovutamine on osa tema strateegiast keskenduda säästvatele ehituslahendustele.Pärast Firestone'i omandamise lõpuleviimist 2021. aasta alguses kasutatakse tulu selle lahenduste ja tooteäri jaoks.Samuti on ta teatanud, et soovib keskenduda pikaajaliste väljavaadetega põhiturgudele.Sel juhul on suurte terasetootjate, nagu CSN, tsemendi mitmekesine arendamine teravas kontrastis.Mõlemad tööstusharud on suure süsihappegaasiheitega tööstusharud, mistõttu CSN vaevalt süsinikumahukatest tööstusharudest eemale jääb.Kuid kasutades räbu tsemendi tootmisel, on neil kahel sünergia toimimise, ökonoomsuse ja jätkusuutlikkuse osas.See viis CSN Cimentose partneriks Brasiilia Votorantimi ja India JSW Cemendiga, mis toodavad samuti tsementi.Ükskõik, mis ÜRO 26. kliimamuutuste konverentsil (COP26) 2021. aasta novembris ka ei juhtuks, tundub ebatõenäoline, et ülemaailmne nõudlus terase või tsemendi järele oluliselt väheneks.CSN Cimentos jätkab nüüd aktsiate IPO-t, et koguda raha Holcimi omandamiseks.
Omandamised on seotud ajastusega.CSN Cimentos-Holcimi tehing järgneb CRH Brazil omandamisele Buzzi Unicemi ühisettevõtte Companhia Nacional de Cimento (CNC) poolt 2021. aasta alguses. Nagu eespool mainitud, on Brasiilia tsemenditurg alates 2018. aasta taastumisest hästi toiminud. riikides, nõrkade sulgemismeetmete tõttu pole koroonaviiruse pandeemia seda olukorda vaevalt aeglustanud.Vastavalt riikliku tsemenditööstuse assotsiatsiooni (SNIC) viimastele andmetele augustis 2021 võib praegune müügikasv järk-järgult nõrgeneda.Alates 2019. aasta keskpaigast on igakuine jooksev aastane kogusumma tõusnud, kuid aeglustuma hakkas see 2021. aasta mais. Selle aasta seniste andmete kohaselt 2021. aasta müük kasvab, aga kes teab?CSN Investor Day 2020. aasta detsembris avaldatud dokument ennustab ootuspäraselt, et üldise majandusprognoosi kasvu põhjal kasvab Brasiilia tsemenditarbimine stabiilselt vähemalt aastani 2025. Siiski on mure inflatsiooni, hinnatõusu ja poliitilise ebakindluse pärast enne järgmisi üldvalimisi kl. 2022. aasta lõpp võib seda kahjustada.Näiteks InterCement tühistas oma kavandatud IPO 2021. aasta juulis investorite ebakindlusest tingitud madalate hindamiste tõttu.CSN Cimentos võib oma kavandatud IPO-ga silmitsi seista sarnaste probleemidega või LafargeHolcim Brazil eest tasumisel ülemäärase finantsvõimendusega.Mõlemal juhul otsustas CSN võtta riski, et saada Brasiilia suuruselt kolmandaks tsemenditootjaks.
Postitusaeg: 22. september 2021